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金色硬核 | Axie Infinity经济系统深度分析

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金色财经推出金色硬核(Hardcore)栏目,为读者提供热门项目介绍或者深度解读。本期金色硬核(Hardcore)聚焦近期大火的Axie Infinity,作者为JX,其此前先后供职于分布式资本和币安投资。

已经大量文章讨论了Axie Infinity的大热,但很少有人以科学的方式深入挖掘。因此,我从数据驱动的角度撰写了关于一份关于Axie的报告,涵盖了其游戏内经济系统。

一、Axie的经济飞轮目前由两个核心玩法驱动:战斗和繁殖。价值链形成了从流入到流出的闭环。

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Axie核心经济系统

  • Axie的经济系统由两个核心游戏模式组成:战斗和繁殖。

  • 战斗:玩家可以用他们的Axie团队(3个axies)选择冒险模式(PvE)或竞技场(PvP)模式进行战斗,以赢取SLP(Small Love Portion token)作为奖励。在排行榜上排名第一的玩家将赢得每季的AXS奖励。

  • 繁殖:Axies可以通过繁殖来产生新的后代。新的后代可以在市场上出售以获得收入。繁殖将花费SLP和AXS代币作为费用。

如图所示,Axie的飞轮完美地形成了一个由三个方面组成的闭环:玩家,Axies(NFTs),和AXS/SLP(原生代币)。

外循环(绿线):价值以逆时针方向从一个流向另一个。玩家进入游戏后,至少要购买3个axies组成一个团队,并花费SLP和AXS来繁殖后代。当质押功能上线,质押AXS将获得质押奖励。

内循环(橙色线):代表顺时针方向的价值流动。玩家获得从市场上出售axies的收益,并通过战斗赢得SLP/AXS。AXS和SLP也可以在交易所和AMM DEX中购买。

最后,内环代表价值创造过程,而外环则表示价值消费情况。最终的价值流入是购买axies和SLP,最终的价值流出是资产的清算。

二、单单考虑战斗系统,在目前的SLP价格水平,普通玩家每月可以赚到2000美元以上。以下是如何实现过程:

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静态经济分析(1):战斗

合理假设

在战斗系统中,玩家可以通过完成每日任务获得SLP奖励(10次冒险胜利,5次竞技场胜利),并且每一次战斗胜利都会获得额外的SLP奖励

  • 每日任务:50SLP;任务完成后有固定金额的奖励。

  • PvE冒险模式:玩家可以根据他们通过的等级获得1到20个SLP。等级越高,获得的SLP奖励就越多。每日上限为100SLP。考虑到冒险模式是相对容易,我们假设玩家每天会获得100个SLP。

  • PvP竞技场模式:玩家将获得不同的SLP,从1到12,根据他们的评级(与游戏经验有关),高等级玩家将获得更多SLP。保守地讲,我们假设玩家在每场比赛中会赢得8个SLP,每天赢得10场比赛。因此,每天从PvP模式获得的奖励为80SLP。

成本

为简单起见,我们假设玩家会购买最便宜的axies进入游戏。

  • 一个axie成本,以美元计算:Axie底价*ETH价格=421.3美元

要组建一个团队,至少要购买3个axies,因此门槛成本为:

  • 团队成本=3*一个axie的成本=3*421=1263美元

三、繁殖系统是Axie经济设计的核心,其生产新的axie并消耗SLP。我们选择了流行的繁殖策略,年化回报率达到3000%以上,相当惊人。

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静态经济分析(2):繁殖

繁殖规则

繁殖系统是Axie经济设计的核心,在这个系统中,生产出新的axie,并消耗SLP。

每个繁殖过程需要两个axie,每个axie最多可以繁殖7次。

  • 成本:繁殖的成本会随着繁殖数量的增加而增加。(在下面的表格中显示)

          在Ronin主网启动后,每次繁殖将被收取4AXS。

  • 时间:Axie需要5天才能成熟。我们假设只有成熟的axie会在市场上出售。

  • 兄弟姐妹不能一起繁殖,父母不能与他们的后代繁殖。

  • 注意:为了简单起见,我们忽略了遗传学组合,并假定所有的axie都不是初始化的。

成本和策略

策略:由于繁殖成本在种群数量增加时呈指数级上升,我们选择右图的繁殖树,其中:

  • 每个axie的种群数量不会大于2

  • 繁殖6次,产生6个后代

  • 繁殖期将需要30天,因为每只需要5天

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静态经济分析(3)

繁殖分析

  • 为了遵循上一张幻灯片中的繁殖图,我们将原axie命名为A,B和C。兄弟姐妹共享相同的字母,但系列号不同。

  • 繁殖过程可以模拟如下:

  • 假设我们以目前的底价出售生产的6个axie

结果:根据我们所做的假设,在30天内,总利润几乎是最初成本的两倍,年化收益率高达3000%以上。

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动态经济分析

在上面的静态模型中,有两个关键变量决定了最终收益率:SLP价格和Axie底价。

当一个变量保持不变而另一个变量可以上升或下降时,有四种情况:

1. SLP价格上升,Axie底价保持不变

2. SLP价格下降,Axie底价保持不变

3. Axie底价上涨,SLP价格保持不变

4. Axie底价下降,SLP价格保持不变

结果:从下图中,我们可以很明显地看出,便宜的axie(方案4)和高的SLP价格(方案1)的回报率最高。在这种情况下,玩家可以用较少的成本积累axie,更有利可图。

四、分析了Axie生命周期,包括理论建模和历史数据验证。该模型与TradFi行业中著名的美林投资时钟非常相似

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生命周期分析

Axie游戏生命周期动态分析

  • 如果SLP价格和Axie底价这两个变量同时变化,将有四种情况。不同状态之间的动态变化代表了游戏本身的生命周期。

  • 下图与TradFi行业中著名的美林投资时钟非常相似。游戏的经济周期也经历了相似的状态转换。

状态转换

  • 状态1->状态2:状态1是游戏的起点,当还没有很多玩家进入游戏时,资产的价格保持在较低水平。随着新玩家的加入,每个人都需要购买axie,axie的价格将首先上升。

  • 状态2->状态3:战斗农场的收益率将吸引更多玩家加入游戏,导致SLP需求增加,因为早期玩家会购买更多的SLP来繁殖以满足新axie的需求。

  • 状态3->状态4:状态3象征着游戏的高潮,此时对SLP和axie的需求都达到了最高水平,这意味着新来者涌入。但这可能会导致 "过度繁殖 "的情况,这是一种连锁反应,当axie的高价格损害了新玩家的需求,以致axie的供应不能被需求所抵消时,axie的价格下降。

  • 状态4->状态1:正如状态3所述,由于axie的需求下降,其对玩家继续繁殖的吸引力降低。对SLP的需求将下降,导致SLP的价格下降。如果这个循环继续下去没有反弹,整个游戏经济就会陷入停滞。

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历史数据验证

  • 2021年5月,状态4(蓝圈):5月中旬至5月底这段时间可以被归类为状态4,此时SLP价格处于高位,而axie的价格与目前的价格相比仍然不贵。

  • 2021年6月,状态1(灰色圆圈):受加密货币市场低潮影响,SLP和axies的价格都处于相对较低水平,符合状态1

  • 2021年6月底至7月初,状态2(绿圈):随着“边玩边赚”游戏模式的炒作,Axie Infinity在加密货币市场经历了前所未有的增长,每天都有成千上万的新玩家加入游戏。因此,Axie的底价被拉高,SLP价格在增长的早期阶段保持稳定。该模式完全符合状态2。

  • 2021年7月初到现在--状态3(爆发,红圈)。:在对axie巨大需求的同时,繁殖产量增加,由于这个原因,SLP价格被拉高到历史新高,axie的底价也打破记录。它象征着进入状态3。

五、如果Axie Infinity是一个国家,其玩家平均月收入将在所有国家中排名第25位。然而,从长远来看,将新进入者的需求与经济体系脱钩至关重要。

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要点1:新进入者的增长率是axie经济体系中决定性的关键变量。增长趋势将在中短期内继续下去。

从以上分析可以看出,飞轮的主要驱动力是来自新进入者的需求。目前一个Axie玩家的月利润在2000美元以上。如果Axie Infinity是一个 国家,其平均月薪将在所有国家中排名第25位。

要点2:目前的经济模式应该将Axies的需求与新玩家的涌入脱钩,以增强其长期的抗脆弱性。

Axie Infinity的经济体系面临着外部挑战,如宏观加密货币市场环境,这超出了游戏内操纵策略的控制范围。团队已经意识到这一点,并一直在继续为玩家增加场景,以最大限度地利用axie而不是纯粹地在市场上倾销。

要点3:对于保守的玩家来说,最好的策略是在状态3下进场。对于更积极的玩家来说,在状态1或状态4积累廉价axie会更好。

原文链接:https://twitter.com/jx_block/status/1418111881047285760

研报链接:https://drive.google.com/file/d/1pqQBqc7WKQW3pOCsHjXvnX2shOFUoZHP/view

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